3년 전 박진영 JYP엔터테인먼트 최고 크리에이티브 책임자는 회사 주식을 두고 "1년 뒤가 아니라 3년 뒤, 5년 뒤를 보고 사라"고 말했습니다.
2024년 1월에는 본인이 직접 JYP 주식 6만200주를 더 사들였다고 허프포스트코리아는 전했습니다.
그리고 지금, 주가는 3만 원대까지 내려왔습니다. 3년이 지나는 사이 시장은 무엇을 다르게 보기 시작한 걸까요.
3줄 요약
1. JYP엔터 주가가 한 달 반 새 27% 내렸습니다
2. 2분기 영업이익이 41% 줄어 310억 원입니다
3. 볼 곳은 실적보다 다음 그룹의 일정입니다
3만8800원, 52주 최저가 코앞까지
JYP엔터테인먼트는 8월 21일 전 거래일보다 1300원 내린 3만8800원에 장을 마쳤습니다. 장중에는 3만8350원까지 밀려 52주 최저가인 3만8150원에 바짝 다가섰습니다.
한 달 반 전인 7월 1일 종가는 5만3200원이었습니다. 그사이 1만4400원이 빠졌으니 하락률로는 27.1%입니다. 허프포스트코리아 보도에 따르면 같은 기간 SM, YG 같은 다른 엔터사와 비교해도 이 낙폭은 두드러진 수준이었습니다.
증권가의 눈높이도 같이 내려왔습니다. 금융정보업체 에프앤가이드 기준 목표주가 평균은 1분기 9만2471원에서 3분기 6만7389원으로 낮아졌습니다. 공교롭게도 하락률이 주가와 똑같은 27.1%입니다. 다만 이 목표주가는 지금 주가보다 여전히 73.7% 높습니다. 증권가가 회사의 미래 가치 자체를 접은 건 아니라는 뜻이지만, 몇 달 전 기대했던 수준과는 확실히 멀어졌습니다.
매출 1831억, 영업이익 310억
2분기 매출은 1831억 원으로 지난해 같은 기간보다 15.1% 줄었습니다. 영업이익은 310억 원으로 41.4% 감소했습니다. 시장이 예상했던 매출 2010억 원, 영업이익 381억 원에도 못 미쳤습니다.
다만 여기엔 기저효과가 있습니다. 지난해 2분기는 스트레이키즈가 서구권에서 대규모 투어를 돌고 굿즈 판매까지 겹쳤던 시기라, 비교 대상 자체가 유난히 높았습니다. 올해 숫자가 그 아래로 내려온 것과, 회사가 힘을 잃은 것은 다른 이야기입니다. 그래서 이번 실적만으로 경쟁력이 흔들렸다고 단정하기는 어렵습니다.
시장이 더 궁금해하는 건 다른 쪽입니다. 그 높은 기저를 다시 넘어설 다음 동력이 있느냐입니다.
지금 버티는 건 스트레이키즈 한 팀입니다
당장 실적을 떠받치는 건 여전히 스트레이키즈입니다. 네 번째 월드투어 'RUN IT'을 시작했고, 이달 7일 미니 10집 'THIS & THAT'도 냈습니다. iM증권 황지원 연구원은 지금 아시아 18회만 공개된 이번 투어에 서구권 일정이 더해지면 직전 투어(56회, 200만 명)를 넘어설 수 있다고 내다봤습니다.
문제는 그다음입니다. 멤버들의 군 복무에 따른 활동 공백이 다가오고 있습니다. 정확한 입대 시기와 활동 계획은 아직 확정되지 않았습니다. 하지만 날짜가 정해지지 않았다는 것과 오지 않는다는 것은 다릅니다. 시장이 부담스러워하는 건 이미 정해진 나쁜 소식이 아니라, 언제 올지 모르는 공백 그 자체입니다.
또 하나의 간판인 트와이스도 구조가 달라졌습니다. 멤버 정연과 채영이 JYP와 개인 전속계약을 끝냈습니다. 두 사람 모두 그룹 활동은 이어가겠다는 입장이지만, 계약이 나뉜 이상 회사로서는 예전처럼 개인 활동까지 함께 아우르는 수익을 기대하기 어려워질 수 있습니다.
8월 19일 데뷔한 7인조
JYP 자회사 이닛엔터테인먼트는 8월 19일 7인조 신인 걸그룹 '아워벌스데이'를 선보였습니다. 엔믹스 이후 4년여 만에 나온 JYP 계열 신인 걸그룹입니다. 이 팀이 얼마나 자리를 잡느냐는 신인 하나의 흥행을 넘어, 간판들의 공백을 메울 새 이름을 만들어낼 수 있는지를 보여주는 시험대가 됩니다. 엔믹스도 일본 정식 데뷔를 앞두고 있어, 데뷔 연차가 짧은 팀들의 해외 확장이 함께 시험대에 올라 있습니다.
황지원 연구원은 "트와이스의 그룹 활동 감소 가능성과 향후 2년 내 스트레이키즈 멤버들의 순차적 군 입대를 감안하면, 실적 공백을 최소화하기 위한 저연차 IP의 성장 가속화가 중요하다"고 짚었습니다. 같은 분석에서 2분기에는 앨범당 판매량이 50만 장을 넘는 아티스트가 없어 원가 부담이 커졌다는 지적도 나왔습니다. 많이 찍을수록 한 장당 원가가 내려가는데, 그 규모를 만들어준 팀이 없었다는 뜻입니다.
이번 하락에서 눈여겨볼 만한 건 주가 숫자가 아니라 달력입니다. 군 입대가 언제 시작되는지, 트와이스의 그룹 활동이 어떤 간격으로 이어지는지, 새로 나온 팀이 첫 1년을 어떻게 쌓는지가 다음 실적표보다 먼저 정해집니다. 다음 분기 발표를 볼 때도 매출과 이익 숫자만 확인하고 넘기기보다, 회사가 공개하는 투어 일정과 신보 계획을 함께 보는 편이 더 정확한 그림을 줍니다.
참고
- 허프포스트코리아, 코리아타임스
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