9월 18일 금 현물 가격은 1주일 만의 높은 수준으로 올랐습니다.
4주 연속 하락 뒤 처음으로 주간 상승을 기록했지만, 금리를 둘러싼 부담도 함께 남았습니다.
이번 움직임은 금값을 ‘물가 회피처’ 하나로만 보기 어려운 이유를 보여줍니다.
3줄 요약
1. 금값은 4주 만에 주간 상승했습니다
2. 현물 금은 온스당 4,390.11달러였습니다
3. 유가·달러·금리를 함께 봐야 합니다
현물 금 1.2% 상승, 주간으로는 약 1% 올라
9월 18일 금 현물은 전날보다 1.2% 올라 온스당 4,390.11달러를 기록했습니다. 장중에는 9월 11일 이후 가장 높은 수준까지 올랐고, 그 주 누적으로는 약 1% 상승했습니다. 미국 금 선물의 결제가는 0.6% 오른 온스당 4,424.90달러였습니다.
보도들은 유가 하락을 직접적인 배경으로 짚었습니다. 유가가 내리면 물가 압력이 오래 지속될 수 있다는 우려가 줄어들고, 이를 경계해 금값 하락에 베팅했던 매도 포지션이 빠르게 정리됐다는 설명입니다. 이는 EverBank의 글로벌 시장 부문 책임자 크리스 개프니의 시장 해석으로, 금값 상승이 확정적으로 이어진다는 뜻은 아닙니다.
같은 날 은·백금·팔라듐 현물도 각각 상승했고, 세 금속 모두 주간 상승을 기록했습니다. 다만 금이 움직인 이유를 다른 귀금속의 동반 상승만으로 설명하기는 어렵습니다. 해당 보도에서 핵심으로 제시된 연결고리는 유가와 물가 우려였습니다.
금리 인상과 강달러는 상승폭을 제한할 변수
미국 연방준비제도는 그 주 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00% 범위로 조정하고, 앞으로 몇 달 추가 인상 가능성도 시사했습니다. CME FedWatch 도구를 인용한 보도에서는 10월 회의의 추가 인상 가능성을 거래자들이 55%로 봤다고 전했습니다.
금은 이자를 주지 않는 자산입니다. 그래서 금리가 높아지면 수익을 낼 수 있는 자산과 비교할 때 보유 매력이 약해질 수 있습니다. 당시 달러는 7주여 만의 높은 수준으로 올라, 다른 통화를 가진 투자자에게 달러 표시 금의 가격 부담도 키웠습니다. 유가 하락이 금값에 우호적으로 작용한 날에도 금리와 달러가 반대 방향의 압력으로 남았던 셈입니다.
개프니는 금값이 4,400~4,440달러 부근의 저항 구간을 시험하고 있다고 봤습니다. 이는 시장 참가자의 전망일 뿐이며, 가격이 그 구간을 넘을지 여부가 확인된 결과는 아닙니다.
‘물가 보험’이라는 해석도 조건을 붙여야 합니다
Morton Wealth의 최고경영자 제프 사르티는 9월 18일 금을 물가, 통화 변동, 재정정책 악화에 대비하는 보험 수단으로 평가했습니다. 그는 금과 10년 만기 미국 국채를 단순히 수익률만으로 비교해선 안 된다고 주장했습니다.
반대로 그 보도는 물가가 낮아지고 경제가 견조한 가운데 달러와 장기 국채 수익률이 오르면 금의 기회비용 부담이 커질 수 있다고도 적었습니다. 실제로 10년물 수익률이 5%에 가까워졌던 시기에는 금이 매도 압력을 받았다는 설명입니다.
이번 주간 반등에서 가장 눈여겨볼 대목은 금값이 한 가지 뉴스에만 반응하지 않았다는 점입니다. 유가 하락은 물가 우려를 낮췄지만, 금리 인상과 달러 강세는 금의 부담으로 작용했습니다. 금값을 읽을 때는 ‘인플레이션 회피’라는 한 단어보다 이 세 흐름이 같은 방향인지 살피는 편이 더 정확합니다.